您的位置: 抚顺资讯网 > 体育

高华证券:8月份PMI指数显示制造业增长放缓

发布时间:2019-10-09 15:08:10

高华证券:8月份PMI指数显示制造业增长放缓 2014-09-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

基本观点:

8月份官方PMI指数下降,尽管其历史季节性趋势为上行。几乎所有分项指数均显示了周期性放缓迹象。我们认为这反映出7月份以来政策立场有所收紧。

亚洲宏观数据评价平台分数:0( ,0)与GDP的关联度为 ,最高分为5相对于市场预测的差异为0,范围从-5至+5最新数据:

2014年8月份官方制造业PMI指数从7月份的51.7降至51.1(彭博市场平均预测为51.2)。几乎所有分项指数都显现出周期性放缓迹象。两项最重要的分项指数–生产指数从54.2降至5 .2,新订单指数从5 .6降至52.5。

8月份汇丰/Markit制造业PMI指数终值为50.2(彭博市场平均预测为50. ),几乎与50. 的初值持平,并较7月份51.7的终值明显下降。

要点:

8月份官方PMI指数往往呈季节性上行趋势。自2005年该数据公布以来,这是该指数第二次在8月份下降(第一次是在2012年8月)。最近几年季节性有所下降但可能仍然存在。也就是说实体经济的放缓程度可能比官方PMI表现出的更大,而与汇丰PMI指数的下滑一致。

几乎所有分项指数都显现出周期性放缓迹象,表明实体经济边际放缓的证据确凿。其中新订单和生产分项指数尤其值得关注,因为与总体指数不同,这两项指数并不滞后于工业增加值环比变动,从而与工业增加值环比增速的拟合度更高。8月份生产和新订单指数都明显走低。从订单走软的推动因素来看,出口订单的降幅小于总体订单指数,但区别不大。

我们认为PMI指数的走软反映了7月份以来政府政策立场有所收紧,且实际出口增长提供的支撑也可能下降。实体经济从6月份强劲的环比增速放缓符合我们的预期,但是如果货币信贷等政策不较7月份显著放松,则增长放缓幅度可能会比我们预期更大。我们仍预计三季度以及全年GDP将实现7. %的增长,虽然整体风险趋于平衡而不象此前上行风险明显。

南京白斑疯医院
宜宾牛皮癣医院
桂林治疗包皮包茎医院
南京白癜病医院
宜宾牛皮癣医院哪家好
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的